Сегашната политика на АЦБ няма да облекчи шока при Brexit без сделка

Служителите на Английската централна банка (АЦБ) ще представят окончателната си оценка за една бурна година, помрачена от коронавируса, докато въпросите около Brexit продължават да са нерешени. Банката е наясно, че има малко пространство за действие, ако търговските преговори с Европейския съюз приключат без сделка, пише Bloomberg. 

Икономистите очакват АЦБ да запази своята парична политика в четвъртък (17 декември), като същевременно признават, че това може да се промени, ако Brexit без сделка се превърне в реалност.

В началото на ноември банката запази лихвените проценти и увеличи програмата си за изкупуване на облигации със 150 млрд. паунда до 875 млрд. паунда.

Две седмици след това управителят на АЦБ Андрю Бейли предупреди, че Brexit без сделка ще причини дългосрочни щети на британската икономика за разлика от пандемията и това може да се усеща в продължение на десетилетия.

Подобно на други централни банки, понастоящем АЦБ се фокусира върху поддържането на разходите за финансиране на правителството, компаниите и домакинствата възможно най-ниски по време на пандемията. Основният лихвен процент остава на рекордно ниско ниво от 0,1%.

ацб1

Brexit е допълнителен риск. Преговорите с ЕС се намират в края на последната си фаза след множество пропуснати срокове. Ако Великобритания се размине със споразумение за свободна търговия, това би означавало незабавно въвеждане на мита и митнически проверки на стоките, когато преходният период приключи на 31 декември.

Натрупването на запаси преди края на годината вече причинява смущения в пристанища като Дувър и Феликсстоу. Проучване на АЦБ, обхващащо финансовите директори от миналия месец, установява, че само 6% от компаниите са напълно подготвени за такъв развой.

Bloomberg Economics изчислява, че краткосрочният шок от липсата на сделка с ЕС може да изтрие 1,5% от брутния вътрешен продукт (БВП) на Великобритания през 2021 г. и посочва, че ако преговорите се сринат преди четвъртък, АЦБ ще отговори.

Ако решението за Brexit бъде взето след четвъртък, АЦБ ще действа извън графика на своите заседания, който е предварително определен, доказвайки подобна готовност с две извънредни срещи във връзка с коронакризата през годината.

ацб2

Увеличаването на темпа на количествени облекчения се разглежда като вероятна първа реакция на банката. Централните банкери вярват, че имат достатъчно място за действие и могат да ускорят покупките, ако е необходимо.

Служителите на АЦБ продължават да оценяват рисковете от прилагането на отрицателни лихвени проценти, като най-вероятно няма да бързат с подобни мерки, дори ако търговските преговори с ЕС завършат без сделка.

Широко разпространено е мнението, че подобна мярка би имала ограничен ефект.

„Реалността е такава, че паричната политика не може да направи много по отношение на шока при доставките, освен да стабилизира пазарите“, споделя Дийн Търнър, икономист в UBS Global Wealth Management. При сценарий без сделка АЦБ вероятно ще „изчака, като сигнализира, че ще използва текущата програма за изкупуване на активи, ускорявайки покупките, ако има признаци на стрес на пазара“, добавя Търнър.

Посланието на АЦБ относно своите граници не е ново. Бейли многократно предупреждава, че сделката е в интерес и на двете страни, цитирайки своя предшественик Марк Карни.